摩根大通联席总裁平托:2020年美国经济增速应可达到1.5%到1.8%就不错了

来源:885财经 2019-12-28 15:21:21 收藏(0 评论(0 点赞(0
摘要:今日消息,全球最大投资银行摩根大通联席总裁达尼尔-平拖,从2004年开始就负责企业的投行业务,期间摩根大通在交易和银行业务领域中的市场份额一直稳步上升,抢占了竞争对手的份额。

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      摩根大通联席总裁平托表示,我认为国际紧张形势的缓和将可创造出动能,然后经济将会企稳。我认为,2020年美国经济不会迎来井喷的一年,但经济增速应可达到1.5%到1.8%,这就很好了。

  过去两年时间里,平托还担任摩根大通的联席总裁和联席首席运营官,这使他成为了该行首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)的重要副手。

  在摩根大通纽约中城总部41搂的办公室里,平托接受了CNBC的采访,分享了他对未来一年的看法,如大型科技巨头对金融构成的威胁,以及所谓“ESG”(即环境、社会和治理的缩写)的可持续金融的崛起等。

  CNBC:您对2020年的展望是怎样的?预计国际紧张形势的缓和会产生什么影响?

  平托:我比较看好。环顾美国或欧洲,可以发现消费部门的表现相当不错。违约情况并未发生任何恶化,消费者模式也没有改变,诸如此类。

  消费者部门是经济的主体,目前仍然表现良好。企业部门一直都受到不同因素的推动,特别是与国际形势相关的不确定性,这导致资本支出减少,库存也有所减少。在某种程度上,这些将需要恢复正常才行。

  我认为国际紧张形势的缓和将可创造出动能,然后经济将会企稳。我认为,2020年美国经济不会迎来井喷的一年,但经济增速应可达到1.5%到1.8%,这就很好了。

  CNBC:在您任职期间,摩根大通成功地成为了营收最高的华尔街公司,而德意志银行等欧洲竞争对手却举步维艰。在投行领域中,2018年你们在全球咨询费市场上占据的份额达到了8.7%。你们还能变大多少?你们还能继续获得份额吗?

  平托:也许吧,但这并不容易。首先,在监管政策发生变化之后,放贷成本变得高了很多,股本回报率非常低。为了对提供信贷的银行作出补偿,公司开始比以前更加广泛地分担投行业务的费用。这是近年以来参与每笔交易的银行数量一直都在上升的原因之一,而这就在一定程度上造成了市场份额的天花板。

  第二个因素是冲突。我们需要妥善管理全球关系,以正确的方式做事,这就意味着有时候我们不得不拒绝一些业务。这些限制使得扩大市场份额变得困难——但我们仍然在亚洲等地区看到了机会,并正在国际范围内扩张我们的商业银行业务。

  CNBC:在过去十年时间里,随着机器和指数接管交易业务,已经有了很多关于交易收入下降的报道。你认为未来会是什么样子?这种收缩会无限期地持续下去吗?

  平托:交易业务与以前相比有了很大的不同。有不同的资产类别,不同的流动性水平——总的来说,现有的算法正在不断优化市场。

  因此,10年或15年以前一度存在的套利机会已经不复存在。交易业务已经变成了以非常微小的利润进行大量交易,并在处理和管理风险的方式上做到非常有效。正因如此,只要规模很大,那么这种模式就完全是有利可图的。而对于中等规模的市场参与者来说,就很难让利润超过资金成本。

  如果你问我五年以后固定收益资产和股票的世界会是怎样的,在过了这个下行周期之后,市场将会变得更高还是更低?我敢打赌是会变得更高,因为世界仍在继续融资。举例来说,将有更多的债券可供交易。

  CNBC:这一年来,很明显,谷歌、Facebook和优步等大型科技公司正在进军金融市场。你对这种威胁有什么看法?

  平托:我认为,它们更加广泛地参与金融服务只是个时间问题。我们必须假设它们将会成为真正的竞争对手。

  零售银行业务的利润率略高一些,复杂性则比较低,因此我认为这方面的竞争会更激烈。不过,各界对“天秤币”(Libra)的反应以及对数字货币的高度敏感态度表明,这可能需要一段时间。即便如此,我不会假设“天秤币”彻底完了。就我们而言,我们正在开发JPM Coin,这种虚拟货币使用区块链在世界各地进行即时支付。

  CNBC:在零售银行领域中,像美国的Chime和海外的Monzo和Revolut这样的数字银行成功地迅速获得了客户,至少在一定程度上是以牺牲摩根大通和富国银行等大银行为代价的。你对这件事情是怎么看的呢?

  平托:它们正在获得客户,但挑战在于如何获得盈利能力。

  它们的估值正在上升,因为客户数量在增加,但它们需要证明自己可以将客户转化为主账户和盈利关系。

  另一件需要关注的事情是基础设施和控制问题。随着一些数字银行的规模和重要性上升,我预计它们将被要求达到与传统零售银行相同的高标准。

  它们可能会成功,也可能不会成功,但我们需要关注所有这些事情。这是一个非常有活力的领域,最不该做的就是觉得自己是不可战胜的,然后意识到你应该多加注意才行。

  CNBC:虽然摩根大通在技术上有庞大的预算——每年的技术支出超过110亿美元——但高管们今年表示,未来技术成本的增长将会放缓。这会阻碍创新吗?

  平托:我相信,随着我们继续将自己的平台标准化和现代化,那么每1美元的技术投资可以额外带来20%或30%的产出。

  一切变化如此之快,因此如果错过了创新的列车,将很难迎头赶上。风险在于停止投资。

  CNBC:您将参加几周后在达沃斯举行的世界经济论坛年会,您认为此次年会的重大主题是什么?

  平托:在我参加每一次客户会议时,都会以某种形式讨论ESG问题。世界正在发生巨大的变化,这种变化是真实的。这一切都跟最终需求是否存在有关。现在的情况是,资产管理公司在做什么和不做什么方面变得更加挑剔。而且,银行在如何处理正在接受审查的某些行业方面也更加挑剔。

  要么对社会和环境负责,要么不负责,我认为这就是我们正在走向的世界。有可能一些公司真的很难为自己找到融资,它们的资金成本将会飙升,未来可能会不复存在。

      这不单单是一家行业或者一家银行的问题,而是所有行业的问题。并且这种趋势将会继续多得动能,在未来的十年里呈现出的指数级增长。

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